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| 소개글 |
2006년 공인회계사2차_재무관리 |
| 요약 |
<재무관리회계><2/16><제2교시>
【문제 1】 (15점)
두 개의 주식만 존재하는 자본시장에서 주식 A의 시가총액은 주식 B의 시가총액 세 배이다. A 주식 수익률의 표준편차는 0.2이고 B 주식 수익률의 표준편차는 0.4이다. A와 B 주식 수익률간 상관계수는 0.6이다. 계산과정과 결과의 모든 수치는 소수점 아래 다섯째 자리에서 반올림하시오.
(물음 1) 시가총액가중 주가지수(market value-weighted index) 수익률의 표준편차를 구하시오.
(물음 2) A 주식의 베타를 구하시오.
(물음 3) B 주식의 총위험(분산)을 체계적 위험 부분과 비체계적 위험 부분으로 분리하시오.
(물음 4) A주식과 B주식이 각각 50%로 구성된 포트폴리오가 있다. 이 포트폴리오의 총위험을 단일지수모형을 이용하여 구하시오.
【문제 2】 (10점)
한국의 무위험이자율이 8%이고 미국의 무위험이자율이 4%이며, 1 US달러당 원화의 현물환율이 950원이라고 하자. 1년 만기 선도환율이 950원이라면 어떤 차익거래가 있는지를 아래의 a, b, c 순서대로 답하시오.
단, 미국에서는 10,000달러만, 한국에서는 950만원만을 무위험이자율로 차입할 수 있으며, 세금이나 거래비용이 없으며 거래관련 신용위험도 없다고 가정한다. 차익은 만기 시점에서만 발생하도록 포지션을 구성해야 한다.
이론선도환율(￦/$)은 소수점 셋째자리에서 반올림하시오.
< a. 이자율평가설(interest-rate parity)을 이용하여 미국달러화에 대한 1년 만기 이론선도환율 도출 b. 구성해야 할 포지션 c. 만기에서의 원화기준 차익>
<재무관리회계><제2교시><3/16>
【문제 3】 (10점)
기간구조와 관련하여 순수기대가설(불편기대가설)만 성립된다고 가정하고 다음 물음에 답하시오.
(물음 1) A, B 두 채권은 액면가가 각각 10,000원이고 이자는 매 6개월마다 후급 되는 무위험 이표채이다. A 채권의 표면금리는 4%인데 어제 이자가 지급되었 |
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2006년 공인회계사2차_재무관리
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